DeFi는 죽지 않고 진화하고 있습니다. 지속 가능한 온체인 유동성을 지향합니다.


원래 분산형 금융(DeFi)의 급격한 상승을 부채질했던 고옥탄 50% APR 수확 농장이 마침내 소멸하고 있습니다. 전체 블록체인과 DeFi 생태계가 붕괴되는 데 시간이 걸렸지만, DeFi는 지속 불가능한 설계로 인해 현재 우리가 보고 있는 이슈와 보다 안전하고 탄력적이며 보다 사용자 친화적인 모델로 발전하고 있는 것으로 보입니다.


분산된 토큰 유동성은 현재의 고민의 핵심이자 앞으로 나아갈 길에 있습니다. 디파이 프로젝트가 성공하려면 토종 토큰의 유동성이 필요하다. 만약 여러분의 토큰이 유동성을 가지고 있지 않다면, 그것은 보유하는 것이 덜 바람직합니다. 주로 가격이 불안정하고 고래가 이익을 취하는 순간 투매할 수 있기 때문입니다.


자동화된 시장 제조업체(AMM)는 광범위한 시장 참여자들에게 유동성 공급을 개방하고 중앙 집중식 거래소와 비교하여 DeFi 프로젝트에 더 깊고 강력한 유동성을 창출할 수 있음을 입증했다. 그러나 모든 규모의 DeFi 프로젝트는 토큰에 유동성을 생성하는 데 있어 여전히 큰 문제에 직면해 있습니다. 토큰 보유자가 유동성 공급자의 역할을 하는 것은 매우 위험합니다. 왜냐하면 토큰의 가치가 상승한다면, 그 풀에서 유동성을 제공하는 사람은 그들의 지갑에 있는 풀 밖에서 토큰을 보관하는 것이 더 나을 것이기 때문입니다. 그들은 소위 영구적인 손실이라고 불리는 고통을 겪는데, 이것은 그들이 수영장에서 유동성을 제공하는 것을 꺼리게 합니다.


이러한 AMM 풀의 유동성을 장려하기 위해 많은 프로젝트가 유동성 채굴 또는 보상에 돈을 지출하고 있습니다. 이것은 전혀 다른 문제를 제기합니다. 무료 토큰을 제공함으로써, 프로젝트는 용병 수확 농가를 끌어들이고 있습니다. 그들은 들어와서 유동성을 제공하고 모든 보상을 빨아들이고, 그리고 나서, 보상이 끝나면, 그들은 팔아서 보상 프로그램을 운영하는 다음 프로젝트로 이동합니다. 한편, 초기 프로젝트는 여전히 건재합니다.



Bancor는 2017년 첫 번째 DeFi 프로토콜로 출시된 이후 이러한 시스템 문제를 정면으로 해결하고 있습니다. 실제로, Bancor는 전 세계에서 가장 분산된 거래량의 기초가 되는 유동성 풀과 자동화된 시장 딜러의 개념을 발명했습니다.



2020년, Bancor는 영구적 손실 보호의 첫 번째 버전을 출시했으며, 현재까지 이러한 손실로부터 유동성 공급자를 보호하는 유일한 프로토콜입니다. 이와 함께, Bancor는 기본적으로 유동성 풀에서 토큰의 일방적 스테이킹을 지원합니다


이는 Bancor를 다른 DeFisking 프로토콜과 구별하는 유동성 공급자의 주요 이점 중 하나입니다. 일반적인 AMM 유동성 풀은 고정 토큰의 50%를 판매하고 토큰을 한 쌍으로 결합함으로써 유동성 공급자가 두 개의 자산을 제공해야 합니다. 따라서 유동성을 제공할 때 토큰 예치금은 종종 풀에 있는 두 개의 토큰으로 구성됩니다.



방코르의 일방적 지분매각은 이를 완전히 바꿔놓습니다. 이를 통해 유동성 공급자는 보유한 토큰만 제공할 수 있습니다. 예금자들은 거래 수수료와 유동성 채굴 보상으로부터 수익률을 거두는 동시에 그 토큰에 대한 완전한 가격 노출을 유지할 수 있습니다.



DeFi의 문제는 유동성이라기보다는 지속 가능한 유동성입니다. 분산형 자율 조직(DAO)과 토큰 프로젝트는 토큰의 유동성을 유지하는 데 어려움을 겪었습니다. 토큰 보유자가 영구적인 손실의 위험을 완화할 수 있는 방법을 제공함으로써, Bancor는 이러한 프로젝트들이 보상을 그들의 풀로 떨어뜨리고 보상이 경작되고 덤핑될 가능성이 낮은 방식으로 유동성을 장려할 수 있도록 합니다. 게다가, 이것은 보상이 자동 복합될 수 있고 첫날부터 수영장에 유동성으로 존재할 수 있다는 것을 의미하는데, 이것은 전통적인 수확 농업 보상 프로그램과는 다릅니다.


APRs 뒤에 숨겨진 진실입니다.

Bancor는 많은 프로토콜이 그러하듯이 영구적인 손실로부터 보호함으로써 일부 프로토콜이 보고하는 부정확한 APR 숫자에 더 많은 투명성과 정확성을 부여함으로써 DeFi 시장의 지속 가능한 유동성을 구축하는 데 도움을 주고 있습니다.



많은 토큰 보유자들은 그들이 보는 APR 수치가 영구적인 손실을 포함하지 않는다는 어려운 교훈을 얻었습니다. 오히려, 그들은 유동성보다 수수료가 더 많다고 생각합니다. 하지만 그것은 유동성이 시간이 지남에 따라 변하지 않는다고 가정합니다. APR을 실현하기 위해서는 유동성에 대한 영구적인 손실을 제외하고 수수료를 받아야 합니다. 이것은 Bancor가 보여줄 수 있는 것입니다. 왜냐하면 그것의 유동성 공급자들은 영구적인 손실로부터 완전히 보호되기 때문입니다.



더 많은 토큰 보유자들이 그들이 보게 되는 APR이 결국 그들이 얻는 것이 아니라는 것을 깨닫기 시작하면서, 그들은 유동성 풀 안에 투자하는 것을 철회하기 시작했습니다. 이것은 신뢰에도 나쁘고, 유동성에도 나쁘고, DeFi 개발에도 좋지 않습니다.



Bancor는 DeFi를 괴롭혔던 많은 유동성 문제를 해결하고 있으며, 이로 인해 일반 사용자와 토큰 프로젝트가 유동성을 구축하기가 어려워졌습니다. 최신 버전 3 반복으로 Bancor는 2020년 여름과 마찬가지로 DeFi에 대한 새로운 관심을 기대하고 있습니다. 그러나 이번에는 인센티브 구조와 손실 보호가 유동성을 유지하도록 장려하기 때문에 유동성이 지속 가능할 것입니다.